工业母机+机器人+特高压,国内唯一掌握特高压开关技术,股价仅7元

这是一家研发光机电一体化智能数控设备的上市企业，在特高压领域，公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业。

公司的“双机器人等离子切割装备”项目将机器人技术、数控技术、等离子切割技术有机结合，能够完成复杂形状工件的三维切割。

2020年该企业的净利润为2.89亿元，比2019年大幅增长了92%。

到了2021年，公司的业绩不仅连续两个季度实现了增长，还在第三季度完成了3.84亿元的净利润，并创出了历史新高。

目前该企业的股票处在调整阶段，股价在79天内已经回撤了39%，而股票的价格只有7元多。

主营业务及核心竞争力

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

公司是国内唯一拥有两大分接开关生产基地的专业厂家，致力于成为全球领先的分接开关系统解决方案和装备供应商。

该企业在此基础上开展了电力工程业务，主要为光伏发电、风力发电站的建设和运维。同时公司还为数控设备领域的客户提供专业的产品及服务。

其中，电力设备的收入占比为79.98%，数控设备的收入占比为13.34%，电力工程的收入占比为3.88%。

在工业母机领域，该企业主要生产光机电一体化智能钢结构数控成套加工设备。

在特高压行业，公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业，这也是公司的核心竞争力所在。

在机器人领域，这家企业的“双机器人等离子切割装备”项目，将机器人技术、数控技术、等离子切割技术有机结合，能够完成复杂形状工件的三维切割。

以上就是公司的基本情况与核心竞争力的分析，下面我们来看看这家企业净利润变动的情况。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

我们来看看该企业在2021年的净利润，是如何创下历史新高的。

2021年第一季度，报告期内，公司的净利润为4272万元，同比下滑了77%。

2021年第二季度，报告期内，该企业的净利润为3亿元，同比增长了43%。

2021年第三季度，报告期内，公司的净利润为3.84亿元，同比增长了48%。

而该企业Q3净利润，在A股工业母机板块中，排名第6位。名次很靠前，说明公司的规模相对来说很大。

这家企业在2021年第三季度不仅是业绩出现了增长，现金流也有很大的改善。

在去年第三季度，公司的净利润为3.84亿元，而同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额为2.73亿元，同比增长了3%。

现金流量净额是记录企业实际赚到现金的指标，它要比净利润更加中正。

因为如果企业签订了一笔1亿元的销售合同，并约定货款在3个月后打给公司。而此时利润表中会多出1个亿的净利润，而现金流量净额却没有任何改变。

在2021年第三季度，该企业的现金流量净额不仅出现了增长，其占净利润的比重也是很高的。这说明公司的现金流很充裕，对生产经营很有利。

比较净利润能说明企业的规模，分析现金流量净额能判断出公司的现金流是否充裕，而对比净资产收益率能分析出企业的赚钱能力。

2021年公司的净资产收益率高达13.06%，同比增长了30%。这说明该企业的管理层，用股东的100元钱，9个月后就能赚回13.06元的净利润。

这个赚钱能力，在A股工业母机板块中，排名第9位。

公司的赚钱能力在工业母机板块的排名很靠前，而且还出现了30%的增长，这些足以证明公司的盈利能力很强。

利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论分析出该企业净利润的增长原因。

通过分析翻译官发现，这家公司在2021年第三季度业绩增长的主要原因是，数控装备及电力设备的销售速度加快了。

数控装备及电力设备的销售速度，用企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2020年第三季度，公司销售一批已生产的数控装备及电力设备存货，需要263天的时间。现在只需要204天，销售速度加快了23%。

产品销售速度的加快，势必会提高企业的收入，增加业绩。

受益于碳中和政策和前期积累的口碑，公司电力工程业务较去年同期有大幅增长，较往年有更多业务机会。

而因市场和政策的变化，目前电力工程业务的客户主要为国企、央企和上市公司，付款能力和履约能力均有保障。

以上两句话是该企业财报中的原话，他说明公司产品销售速度的加快是因为国家政策引发的行业风口，以及现金流充裕的原因。

通过上述分析我们知道了，在2021年由于行业的风口使得该企业数控装备及电力设备的销售速度加快了，这使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

为了全面了解这家企业，翻译官将在本环节里分析出公司的缺点与不足之处。

通过分析该企业的利润表，翻译官发现公司在2021年第三季度的不足之处在于，坏账出现了大幅度的增长。

坏账是公司把产品卖出去后，收不上来的货款，当坏账产生时会记录在利润表中的信用减值损失这个报表项目下。

信用减值损失里还记录着因金融资产变动而遭遇的损失金额。

2020年第三季度，该企业的坏账和因金融资产变动而遭遇的损失金额为-1741万元。

数值出现负数说明公司在当期的坏账不但不多，管理层还把往期的坏账都催缴回来了。

而到了2021年第三季度，这个数值却增长至5686万元，同比增长涨了427%。

坏账就是企业的损失，它的增加会降低净利润，阻碍业绩的增长。

而坏账大幅提高有两个原因，一个是客户的资金出现了问题，暂时无力支付货款。一个是管理层为了提高营业收入，放宽了销售政策。

无论是哪种原因这对公司的生产经营以及业绩增长都是不利的，希望大家能心中有数。

泡沫讨论

在文章的最后翻译官将分析出这家企业的泡沫有多少，并且和工业母机板块中的其他公司进行对比，这样我们就能清楚地了解该企业的实际价值。

截止至目前，公司的所有者权益为29.56亿元。所有者权益就是股东投资给公司的钱，以及增值的部分。

这里指的股东投资是在一级市场上的交易，而不是二级市场。所以，你也可以把所有者权益当成是股东的投资成本。

截止到目前，该企业的总市值为59.83亿元。总市值就是股东权益的市场价值，你可以把总市值理解为股东的投资成本+投资收益。

那么总市值减去股东权益就是股东财富的增加部分，也就是该企业原始股东的实际投资收益。

我们可以把股东财富的增加部分理解为泡沫，股东的财富增加部分越多，企业的泡沫越大。

截止到目前，这家公司股东财富的增加部分为30.27亿元，投资回报率为103%。

而该企业的投资回报率，在A股工业母机板块45家上市公司中，排名第36位。名次比较靠后，说明该企业的泡沫不多。

下图是工业母机板块中，投资回报率排名前十的公司，仅供大家参考。（投资回报率越高，说明企业的泡沫越多）

通过全文的分析我们了解到，这是国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业，并且公司同时具备工业母机和机器人概念。

2021年该企业只用了三个季度完成的净利润就创出了历史新高，说明公司在这一年里发生了质的飞跃。

而在去年第三季度里，由于碳中和政策引发了行业的风口，使得该企业产品的销售速度加快了。而产品销售速度的加快是公司业绩增长的主要原因，并且也是可以持续的。

但是这家企业在2021年第三季度里，坏账的金额却出现了大幅度的上涨，这个缺点与瑕疵大家一定要知道。

而公司目前原始股东的投资回报只有103%，处在板块中等偏下的位置，说明该企业的泡沫并不多。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持 B级 水平。

而这家企业就是华明装备股份有限公司，股票代码002270。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐华明装备这只股票，也没有说华明装备公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

智能可变硬实力+高端制造赋能，长安启源E07预测售价30—50万元

全球首款基于SDA平台打造的智能可变新汽车（一车抵多车，出游变身“SUV形态”、通勤变身“轿跑形态”、装载变身“皮卡形态”）——长安启源 E07 携变形金刚在长安汽车数智工厂重磅亮相，通过现场直播，变形金刚与长安汽车工程师带领用户走进总装、涂装、焊接、冲压、压铸、电池六大车间，揭开硬核智造的神秘面纱，共同探秘中国制造的硬核实力。

未来汽车智能制造新高地，探索长安汽车数智工厂六大车间

长安数智工厂之所以能够专属负责高端数智汽车的生产，不仅得益于长安汽车拥有40年的深厚造车经验积淀，更关键的是在智能制造领域的持续投入和创新，以及全新科技的全面引入。

冲压车间是汽车制造的第一步。目前，长安数智工厂冲压车间冲压生产线已实现100%自动化，是长安自主品牌第一条钢铝混合生产线，能够灵活应对不同材料——钢板和铝板的生产需求。冲压线尾采用了“在线AI质检+离线质检”综合检测方案，通过云端部署AI质检算法，经过机器视觉训练的工业相机，1秒完成产品全方位质检及信息录入。配合应用边缘算法对数百个质控点进行实时检测，大大提高质检的自动化和准确率。

升级后的焊接车间，车间自动化程度更是提高到了95%以上，总共185个焊接工位和471台自动化机器人广泛分布在车间各处，提升焊接作业的精准度，并通过大量引入新型的铝合金铆接工艺，提升车身强度。同时，针对车身侧围强度，冲压车间采用了业内最先进的一体式热成型技术，将侧围内板的强度提升至普通汽车侧围内板的2-3倍。

在一系列先进技术的加持下，打造出了长安启源E07的新一代安全车身，高强度钢与铝合金的使用比例超过90%，下车体全部甚至前罩板都采用了全铝合金材质，与Model X的全铝车身设计相媲美，极大增强车辆轻量化的同时，更大幅提升车辆的耐用性和安全性。

长安数智工厂拥有国内首创的全自动化柔性无人化压铸生产车间，主要包含熔化、压铸、后处理、机加、装配五大工艺，拥有4台7700吨压铸机，长安启源E07采用的行业领先的前、后一体化压铸工艺，实现了将163个件集成为2个零件，铸件时间仅用110秒，首创一模两件的压铸工艺，可实现保险杠件和一体压铸件分开设计，通过机械结构缓连，保证汽车在常规碰撞中不伤一体铸件，减少碰撞后的维护费用；通过一体化压铸技术的应用，使长安启源E07整车重量降低20%，比Model X的整备质量轻100多公斤，操控更敏捷，响应更积极；同时扭转刚度提升24%，弯曲刚度提升23%，碰撞吸能效率提升54%，整车安全满足严苛的2024版C-NCAP五星安全标准。

长安数智工厂的涂装车间，创新性地引入长安首条水性环保3C2B工艺涂装线。这一前沿技术不仅大幅提升了产品质量，更在环保性能方面取得了显著突破。其采用的独特3C2B“三喷涂二烘干”技术，相较传统的3C1B“三涂一烘”工艺，涂装交验合格率有了明显的改善，并且车漆的附着力、耐腐蚀性、漆膜硬度以及耐久性均得到了大幅提升，即使在高温暴晒下也能保持色泽不退。此外，长安数智工厂还精心选用了水性涂料，相较于传统的溶剂型涂料，这种涂料能有效降低有机物排放，更加符合当前环保低碳的生产趋势。

涂装车间还配备先进的涂胶ISS机器人和LASD机器人，进一步提升了生产效率和产品质量。ISS挤胶机器人以其精细的做工，有效减少了人工挤胶过程中可能出现的未密封严实、废胶等质量问题，确保了涂胶的精准和一致性。同时，LASD机器人则采用液态阻尼胶，这种材料在隔音、隔热方面表现出色，显著提高了汽车的舒适性。与传统阻尼材料相比，液态阻尼胶具有质量轻、气味低的优势，而且能有效提升座舱的静谧性，从而为乘客营造了一个更加宁静、舒适的驾乘环境。

正是有了这些先进的喷涂工艺，让长安启源E07拥有了流光溢彩的7种车身颜色，满足不同用户的个性化需求，先享用户现场零距离体验了最新下线的磨砂车漆的车辆，纷纷被种草。

长安启源E07强大能量核来源“金钟罩电池”的诞生地——电池车间，这里拥有国内最快的全自动化电池封装产线，行业最高水平的激光焊接技术，集装配、涂胶、焊接及测试等四大核心工艺环节于一体，凭借235套尖端设备，在预成组段实现了100%的自动化生产，实现预成组区域全面自动化，是全亚洲最大的黑灯工厂，极致彰显长安数智工厂的实力。“金钟罩”电池采用兵装级玄武岩纳米隔热材料，100%实现热抑制，确保电池包不冒烟、不起火、不爆炸；CTV集成一体化技术，电池与底盘集成，提升车身及电池安全性的同时，还为车内布置提供更大空间；800V高压快充技术，充电15min左右就可实现365Km续航，尖端技术带给E07超长续航和超快充电实力，长安数智工厂便是E07超级安全的底气和保障所在。

一辆辆长5045mm、宽1996mm、高1640mm，拥有媲美Model X车身尺寸的长安启源E07通过涂装与总装间的空中连廊，开启了它注入灵魂与血肉的旅程。有人形容这里就像钢铁侠的“方舟反应堆”，钢铁侠们将在这里赋予钢铁躯壳以智慧、超感、敏捷及温情。他们整装待发正走向千家万户，走向数智未来。

步入总装车间的现代化，数智化的生产线旁，可以看到高效协同的壮观景象。1分钟，1台数智新汽车，这就是中国汽车的时代之速。顺着长安启源E07前行的方向，我们可以看到从敏捷传感、集成控制到超级算力以极简的线束排布实现全球唯二的中央环网架构，带来更高的车辆控制安全冗余。

想知道长安启源E07尽显优雅的内饰在哪里登场的吗？就在这里，我们的“内饰线”区域。与特斯拉以“毛坯”配置“洗劫”用户钱包不同，长安启源E07则将精致、优雅贯彻到底！主副驾头等舱级零重力座椅，支持电动调节、记忆、通风、加热、按摩等功能，为驾乘者带来极致享受。太空手柄方向盘采用特殊环保材料，触感温润且舒适。15.4英寸向日葵屏还原真实世界色彩，并匹配护眼模式，让用户远离眩晕感；16：9副驾遮阳板专属娱乐大屏（最大），尺寸比例更适合用户全屏观影。配备多达18个立体环绕式扬声器，让车内空间成为视听盛宴的殿堂。此外，后排车载3D-PAD，让办公娱乐两不误。

传感+超算+控制，是智驾的三要素。启源E07标配的11个摄像头，5个毫米波雷达，12个超声波雷达，2个激光雷达在总装车间精密装配，他们协同配合构成的智驾能力远超Model X所谓基础标配的车道保持辅助，并线辅助，车道居中保持功能。此外，启源E07支持大于100米的任何类型的小障碍物监测（30cm*30cm*30cm），距离更远，感知更精准。同时可实时生成道路拓扑结构，智能避障、绕障，300P FLOPS的学习训练算力，每天自动处理1600公里数据进行模型训练，实现5天完成一次模型迭代，这在新能源行业内绝对处于上游水平。

在软件方面，长安启源E07足以掀起“国车崇拜”，和Cybertruck拥有全球唯二的中央环网架构，带来更高的车辆控制安全冗余。如果说特斯拉是全球汽车厂商中集成域控技术的先驱，那么启源E07则是国产品牌中的先行者。

除了工厂参观，先享用户还参与了驾评活动，长安启源E07油门响应积极，搭载峰值功率440kW、峰值扭矩645Nm的双电机四驱系统，百公里加速能力能达到令人惊叹的4秒级水平，媲美Model X加速性能。空气悬架可实现高度90mm可调和软硬无极调节，适应各种路况和驾驶风格偏好。全铝合金底盘、双叉臂前悬和R-EPS转向系统，带来细腻的转向手感和稳定的过弯姿态，全车采用双层隔音玻璃及大量静音材料，隔绝大部分风噪路噪，行驶静谧感媲美百万级豪车。长安启源E07首发搭载了长安汽车自主研发的高阶智能驾驶辅助系统，泊车时可自动识别车位并自行选择空位泊入，整个过程快速且平稳，后续的代客泊车和高速领航等功能表现也值得期待！

数智引领未来，共向美好跃迁

作为长安智能制造的崭新成果，长安汽车数智工厂为中国汽车制造业转型提供了先进且宝贵的实践经验，有望成为未来汽车智能制造新高地。

得益于智能可变硬实力与高端智造赋能，开创行业先河的“智能可变新汽车”长安启源 E07具备“SUV、皮卡、轿跑”三种体态可变功能、坚实的品质基础与集成式的超智能体验，预计其起售价不低于30万元。未来，长安汽车将秉持匠心，推出更优质且划时代的产品，以卓越技术引领中国汽车工业勇攀高峰。

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