长石资本 · 汪恭彬：我们如何从第一性原理中发现智能制造的钥匙？

分享趣味的思维启迪，接地气的创投方法论

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题图：长石资本创始合伙人 汪恭彬先生

来源： 长石资本LongCapital

如需转载请联系原作者，违者必究！

1

我们的第一性原理是什么？

我之前说过一个谚语，「我们老得太快，聪明得太迟」，后来，我和春晖交流的时候，她告诉我，比这个更可怕的是，一直没有聪明过，可能就死了。

想来也是后怕。两千多年前就由亚里士多德提出的第一性原理，直到今年才从善友教授那系统得知。

根据亚里士多德的定义，第一性原理指的是：每个系统，在剥离了具体的表象之后，都存在着一个不能被删除或违反的逻辑基点，这是整个系统存在的前提，也就是「第一性原理」。

善友对它做了注释，所谓第一性原理就是不证自明的公理。深度思考和跨学科学习，是找到第一性原理的两个最大钥匙。

「第一性原理」最著名的应用者埃隆·马斯克，他绕过之前所有做电动车的人所谓的「行规」和「经验」，只思考在物理学理论上是否可行，极大地降低了特斯拉汽车电池的成本，创造出了新一代的电动车。

最底层的第一性原理并不易寻找，可以透过一些基石假设来推导；而根据第一性原理，你也可以推导出你的多元思维模型。

投资界两个最著名的大咖芒格和孙正义，他们的第一性原理分别是价值投资和时光机理论。

对于一个还在路上的人来说，我不敢遑论已经找到长石的第一性原理，可能只是找到适合目前的方法论。

姑且以第一性原理来定义，我的答案是时间即智慧。

我的依据与宗教和历史有很大关系。圣经早就直言日光之下并无新事，芒格最崇拜的偶像，古罗马最伟大的政治家律师西塞罗说，不了解历史的人都是孩童，像云彩一样的史实也在不断强化我们，我们仍在不断的重复历史。

颁下十诫律法的摩西在诗篇第90篇向上帝呼求，「求你指教我们怎样数算自己的日子，好叫我们得着智慧的心。」

苏格拉底说，智慧就是美德，而美德就是知识。

如此看来，时间=智慧=美德=知识。 用白话文来解释，可能是一个合理运用时间，在对的时间做对的事情的人，他既是智慧也是美德，就像芒格所说，你应该把获取智慧当作一种道德责任。进一步解释，就应该是，你该善用你的在世时光，这亦是你的道德担当。

2

从第一性原理推导我们的多元思维／投资模型

从三个维度来阐述，分别是如何选择项目，如何判断市场，如何判断项目。

模型一：时势造英雄——如何选择项目

从时间即智慧，是很容易推导出时势造英雄的思维模型的。这就像当初孙正义看好雅虎和阿里巴巴，孙老板对这两个公司的投资额远超两位创业者的预期。

按照善友的话说是，孙对雅虎和阿里的看好程度甚至要高于杨致远和马云本人。说明这里面的势才是最重要。

现在的势是什么？老孙2016年一举320亿美金拿下了arm，成立1000亿美金布局iot，「未来30年，智能机器人的数量会超过人口总量。今天99%的智能手机芯片来自arm，未来80%的物联网芯片来自于arm。」

凯文凯利在《科技想要什么》对科技的论述我非常认同。他的主要观点是：

科技才是人类社会经济发展的决定因素；

科技的发展轨迹可以推算和预见（美国空军的惊人预测；摩尔定律；库兹韦尔预测电脑战胜棋王）；

新技术的发明和发现具有同时性（贝尔和格雷同一天申请电话发明专利；过去的100-200年间，电报、打字机、疫苗、注射器、太阳黑子等，在同一时间由不同人独立产生）。

所以，根据模型一，我们把关注点聚焦在iot，聚焦在智能制造。

模型二：能力圈原则——如何选择项目

能力圈原则被巴菲特、芒格深入使用，巴菲特在相当长一段时间内没有对高科技企业进行投资，其理由便是，高科技在他们的能力圈之外。

智慧如巴菲特、芒格者尚自知有能力圈所限，知识贫瘠如我辈，岂不更应该牢守朋友圈，做确定性之事。

Iot所涉范围深广，而智能制造2015年已被列入国策。2017年5月，中国工程院院长周济在第三届广东院士高峰年会上表示，中国制造2025以智能制造为主攻方向，技术发展策略要做到工业2.0补课、3.0普及、3.5试点示范、4.0探索「并联式」发展，「十三五」期间推进策略是数字化制造普及、智能制造1.0试点示范、智能制造2.0研究探索。

5月底，周济到劲胜精密（300083.sz）考察时指出希望把劲胜打造为中国智能制造标杆项目。

劲胜作为东莞市第一家创业板上市公司，十多年前开始陆续为oppo、三星、华为等手机厂商供应核心组件，并于2015年通过全资收购创世纪，开始转向智能制造解决方案提供商。

长石自创办以来，多次获得oppo创始人陈明永的出资，而oppo近年来在东莞长安、重庆渝北及印度等地相继扩张生产线，对自动化设备的需求与日俱增。

Oppo以7840万台的销量一举拿下2016年中国手机出货量的桂冠，2017年一季度更是凭借81%的同比增长傲视群雄。

基于oppo、劲胜等产业资源，长石相信，智能制造自工业2.0起步，渐次在汽车推行，但3c领域未来空间更为更阔，而这更是长石所能施展的资源。

故此，我们把基于3c特别是以oppo为核心的产业资源之上的智能制造作为长石接下来相当长一段时间的投资方向。我们相信，这不仅是我们的能力圈，也正是未来大势。

模型三：复利模型——如何选择项目

「在商界有一条非常有用的古老准则，它分成两步：第一步，找到一个简单的基本的道理。第二步，非常严格地按照这个道理行事。」 芒格的这番话是复利模型的最好注脚。

于长石而言，就是基于3c产业链找到智能制造的投资标的，一直做下去。

模型四：市场部分有效模型——如何看待市场

寻找风口并不重要，最重要的是，创业公司本身是否能够做起来。

其次，才是估值。是合理估值。

模型五：超预测模型——如何判断项目

投资人最核心的工作其实就是寻求大概率事件。

尽管如某些理论所言，世界可能是不可知的，但我仍然深信，世界是可以预知的，而且于投资人来说，我们更应该认为世界可以预知，至少可以预测所投项目接下来的进展，否则何来抠板机的勇气？

故而，我们更应该去想如何预测，如何提高预测的概率。

早前3月我在长石年会上曾经做过《超级投资人的14条军规》的演讲，特别提到凯恩斯、肯尼迪，并用此正反二例证明包括开放多样性、建设性对质、事前验尸、引入外部人等因素是团队提升预测概率的利器。

行文至此，略作小结。

3

长石的第一性原理是时间即智慧

多元思维模型包括三个方面：

1) 关于如何选择项目：

模型一，时势造英雄。 我们更看重未来大势，看重团队是否在对的时间做了对的事。而当下便是iot，便是智能制造的大好时光。

模型二，能力圈原则。 Iot，智能制造于长石何干？智能制造在汽车自动化起步，在3c的市场空间则有万亿之巨，志在中国智能制造的标杆企业劲胜精密（300083.sz）积十数年手机产业链供应商经验，长石今天与劲胜联合发起，并借助oppo长久以来的支持，专注投资基于手机产业链的智能制造企业，是为我们的能力圈原则。

模型三，复利原则。 找到简单的，对的道理；然后坚定的去做。基于这个原则，我们希望把前两个原则一直做下去，做时间的朋友。

2) 关于如何判断市场：

模型四，市场部分有效原则。 风口、估值和项目之间，我们最看重项目本身能否做起来，其次再来判断估值，并给予合理估值，不刻意压低，也不曲意逢迎。

3) 关于如何判断项目

模型五，超预测原则。 我们相信世界是可以预测的，而投资人特别是超级投资人是可以修炼的，提升团队预测概率的路径不在乎你的智商，在乎的是你的方法逻辑。建设性对质、引入外部人、事前验尸、多样性、共享文化等因素是提升团队预测概率的利器。

*本文系长石资本LongCapital首发。内容仅代表个人观点，不代表投资人说立场。如需转载，请联系原作者获取授权。

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1

我们的第一性原理是什么？

我之前说过一个谚语，「我们老得太快，聪明得太迟」，后来，我和春晖交流的时候，她告诉我，比这个更可怕的是，一直没有聪明过，可能就死了。

想来也是后怕。两千多年前就由亚里士多德提出的第一性原理，直到今年才从善友教授那系统得知。

根据亚里士多德的定义，第一性原理指的是：每个系统，在剥离了具体的表象之后，都存在着一个不能被删除或违反的逻辑基点，这是整个系统存在的前提，也就是「第一性原理」。

善友对它做了注释，所谓第一性原理就是不证自明的公理。深度思考和跨学科学习，是找到第一性原理的两个最大钥匙。

「第一性原理」最著名的应用者埃隆·马斯克，他绕过之前所有做电动车的人所谓的「行规」和「经验」，只思考在物理学理论上是否可行，极大地降低了特斯拉汽车电池的成本，创造出了新一代的电动车。

最底层的第一性原理并不易寻找，可以透过一些基石假设来推导；而根据第一性原理，你也可以推导出你的多元思维模型。

投资界两个最著名的大咖芒格和孙正义，他们的第一性原理分别是价值投资和时光机理论。

对于一个还在路上的人来说，我不敢遑论已经找到长石的第一性原理，可能只是找到适合目前的方法论。

姑且以第一性原理来定义，我的答案是时间即智慧。

我的依据与宗教和历史有很大关系。圣经早就直言日光之下并无新事，芒格最崇拜的偶像，古罗马最伟大的政治家律师西塞罗说，不了解历史的人都是孩童，像云彩一样的史实也在不断强化我们，我们仍在不断的重复历史。

颁下十诫律法的摩西在诗篇第90篇向上帝呼求，「求你指教我们怎样数算自己的日子，好叫我们得着智慧的心。」

苏格拉底说，智慧就是美德，而美德就是知识。

如此看来，时间=智慧=美德=知识。 用白话文来解释，可能是一个合理运用时间，在对的时间做对的事情的人，他既是智慧也是美德，就像芒格所说，你应该把获取智慧当作一种道德责任。进一步解释，就应该是，你该善用你的在世时光，这亦是你的道德担当。

2

从第一性原理推导我们的多元思维／投资模型

从三个维度来阐述，分别是如何选择项目，如何判断市场，如何判断项目。

模型一：时势造英雄——如何选择项目

从时间即智慧，是很容易推导出时势造英雄的思维模型的。这就像当初孙正义看好雅虎和阿里巴巴，孙老板对这两个公司的投资额远超两位创业者的预期。

按照善友的话说是，孙对雅虎和阿里的看好程度甚至要高于杨致远和马云本人。说明这里面的势才是最重要。

现在的势是什么？老孙2016年一举320亿美金拿下了arm，成立1000亿美金布局iot，「未来30年，智能机器人的数量会超过人口总量。今天99%的智能手机芯片来自arm，未来80%的物联网芯片来自于arm。」

凯文凯利在《科技想要什么》对科技的论述我非常认同。他的主要观点是：

科技才是人类社会经济发展的决定因素；

科技的发展轨迹可以推算和预见（美国空军的惊人预测；摩尔定律；库兹韦尔预测电脑战胜棋王）；

新技术的发明和发现具有同时性（贝尔和格雷同一天申请电话发明专利；过去的100-200年间，电报、打字机、疫苗、注射器、太阳黑子等，在同一时间由不同人独立产生）。

所以，根据模型一，我们把关注点聚焦在iot，聚焦在智能制造。

模型二：能力圈原则——如何选择项目

能力圈原则被巴菲特、芒格深入使用，巴菲特在相当长一段时间内没有对高科技企业进行投资，其理由便是，高科技在他们的能力圈之外。

智慧如巴菲特、芒格者尚自知有能力圈所限，知识贫瘠如我辈，岂不更应该牢守朋友圈，做确定性之事。

Iot所涉范围深广，而智能制造2015年已被列入国策。2017年5月，中国工程院院长周济在第三届广东院士高峰年会上表示，中国制造2025以智能制造为主攻方向，技术发展策略要做到工业2.0补课、3.0普及、3.5试点示范、4.0探索「并联式」发展，「十三五」期间推进策略是数字化制造普及、智能制造1.0试点示范、智能制造2.0研究探索。

5月底，周济到劲胜精密（300083.sz）考察时指出希望把劲胜打造为中国智能制造标杆项目。

劲胜作为东莞市第一家创业板上市公司，十多年前开始陆续为oppo、三星、华为等手机厂商供应核心组件，并于2015年通过全资收购创世纪，开始转向智能制造解决方案提供商。

长石自创办以来，多次获得oppo创始人陈明永的出资，而oppo近年来在东莞长安、重庆渝北及印度等地相继扩张生产线，对自动化设备的需求与日俱增。

Oppo以7840万台的销量一举拿下2016年中国手机出货量的桂冠，2017年一季度更是凭借81%的同比增长傲视群雄。

基于oppo、劲胜等产业资源，长石相信，智能制造自工业2.0起步，渐次在汽车推行，但3c领域未来空间更为更阔，而这更是长石所能施展的资源。

故此，我们把基于3c特别是以oppo为核心的产业资源之上的智能制造作为长石接下来相当长一段时间的投资方向。我们相信，这不仅是我们的能力圈，也正是未来大势。

模型三：复利模型——如何选择项目

「在商界有一条非常有用的古老准则，它分成两步：第一步，找到一个简单的基本的道理。第二步，非常严格地按照这个道理行事。」 芒格的这番话是复利模型的最好注脚。

于长石而言，就是基于3c产业链找到智能制造的投资标的，一直做下去。

模型四：市场部分有效模型——如何看待市场

寻找风口并不重要，最重要的是，创业公司本身是否能够做起来。

其次，才是估值。是合理估值。

模型五：超预测模型——如何判断项目

投资人最核心的工作其实就是寻求大概率事件。

尽管如某些理论所言，世界可能是不可知的，但我仍然深信，世界是可以预知的，而且于投资人来说，我们更应该认为世界可以预知，至少可以预测所投项目接下来的进展，否则何来抠板机的勇气？

故而，我们更应该去想如何预测，如何提高预测的概率。

早前3月我在长石年会上曾经做过《超级投资人的14条军规》的演讲，特别提到凯恩斯、肯尼迪，并用此正反二例证明包括开放多样性、建设性对质、事前验尸、引入外部人等因素是团队提升预测概率的利器。

行文至此，略作小结。

3

长石的第一性原理是时间即智慧

多元思维模型包括三个方面：

1) 关于如何选择项目：

模型一，时势造英雄。 我们更看重未来大势，看重团队是否在对的时间做了对的事。而当下便是iot，便是智能制造的大好时光。

模型二，能力圈原则。 Iot，智能制造于长石何干？智能制造在汽车自动化起步，在3c的市场空间则有万亿之巨，志在中国智能制造的标杆企业劲胜精密（300083.sz）积十数年手机产业链供应商经验，长石今天与劲胜联合发起，并借助oppo长久以来的支持，专注投资基于手机产业链的智能制造企业，是为我们的能力圈原则。

模型三，复利原则。 找到简单的，对的道理；然后坚定的去做。基于这个原则，我们希望把前两个原则一直做下去，做时间的朋友。

2) 关于如何判断市场：

模型四，市场部分有效原则。 风口、估值和项目之间，我们最看重项目本身能否做起来，其次再来判断估值，并给予合理估值，不刻意压低，也不曲意逢迎。

3) 关于如何判断项目

模型五，超预测原则。 我们相信世界是可以预测的，而投资人特别是超级投资人是可以修炼的，提升团队预测概率的路径不在乎你的智商，在乎的是你的方法逻辑。建设性对质、引入外部人、事前验尸、多样性、共享文化等因素是提升团队预测概率的利器。

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