这家公司是异军突起的智能制造新秀，客户包括国内外行业龙头

一、西门子核心供应商，智能制造新秀

能科股份是西门子产业链内高端制造系统企业，以电气业务起家，成长为“智能制造+电气设备”双轮驱动的优秀公司。智能制造实现连续翻倍增长，在 航天航空等军工领域和华为等高科技电子领域优势明显。近期落地共增方 案，进一步加码数字孪生领域。

从公司 2018 年收入构成来看，目前业务呈现“电气设备”和“智能制造”双轮驱动模式，其中智能 制造业务同比增长 110.8%，智能电气业务同比增长 51.2%，均保持高速发展。其中，新业务“智能制 造”已经在体量上超过传统电气设备业务，成为新的主力驱动因素，公司也处于从传统业务向智能 制造系统商转型的过程。

能科股份依托先进的工业软件和电力电子技术，为客户定制专属的，以工 业互联网为核心的数字化、网络化、智能化系统解决方案。其中智能制造 方面，公司提供数字化企业全生命周期服务，智能电气业务则主要聚焦于 进口替代，核心产品包括大容量高压变频器和工程型变频器。我们认为随 着 5G 的发展，工业互联网有望成为工业企业的标配。公司前瞻布局工业 互联网与数字孪生技术，有望承接更多产业趋势变革带来的增量需求。

二、收购+定增增强实力，拥抱工业互联网

收购联宏增厚利润。2018 年 7 月 11 日，公司披露拟发行股份购买联宏科技股东所持该公 司 100%股份，并签署资产购买框架协议，2019 年 1 月 30 日，联宏科技正式成为公司的 全资子公司。

联宏科技/能科股份扣非归母净利润比值由 2016 年的 9% 上升至 2018 年的 45%。收购并表联宏有助于增厚公司利润，根据公司三季报，2019 年 Q1-Q3，公司收入同比上升 93%，归母净利润同比上升 208%，并表带来的业绩增长十分 显著。

联宏 PLM 方案强化公司竞争力，完善智能制造全产业布局。智能制造是公司双轮发展战 略中的重要环节，在智能制造业务中，公司已初步形成以产品全生命周期（PLM）为核心 的端到端集成能力，即将智能设计、生产、产品数据等环节通过 PLM 进行集成并与 ERP、 MES 等系统对接，实现智能制造。

在产品上，公司拥有以 PLM 为核心的端到端集成，以 MES为核心的纵向集成、以ERP为核心的业务集成。联宏科技则主要在PLM领域，为 NX、 TC 等工业软件提供定制化方案，联宏 PLM 方案强化了公司在该领域的竞争力，双方实现 了优势互补，完善了公司的智能制造全产业链布局。

三、智能制造逐渐发力，公司迎来高速增长

2019 年 12 月，中国信息通信研究院院长刘多指出，预计 2019 年我国工业 互联网产业规模将达 8000 亿元。按照国务院物联网领导小组长邬贺铨 院士提出的 1%行业增值概念：预估早期工业互联网能够给这个行业带 来 1%的增值。2019 年，中国工业增加值超越 31 万亿，占全球 28% （统计局），2020 年后每年 1%的边际增效相当于工业互联网给我国带 来 3352 亿元的工业增值。数字化工业软件系统是制造业信息化的核 心，贯穿智能制造系统的各个层级。

公司未来将重点聚焦 军工、高科技电子、汽车和通用机械四大领域，深耕各行业产业链。 凭借多年的市场开拓和持续的研发投入，公司在智能制造领域已经建 立起较高的品牌知名度，奠定了行业科技创新型企业的市场先发地位， 并于 2018 年 12 月入选我国首批《智能制造系统解决方案供应商规范 条件》名录。

凭借多年的行业经验，公司已经积累了大量龙头优质客 户，通过对知名龙头客户的服务，不但为公司带来了良好的经济效益和后续持续服务的空间，也为公司对市场产业链开拓奠定了良好基础。

SDC涂布机市场竞争优势明显 锂电智能制造设备新秀信宇人A股登陆

作者：陆之梅

8月17日，国内锂电智能制造设备领军企业——信宇人（证券代码：688573.SH）成功登陆A股。据悉，该公司本次发行股份数量为2,443.8597万股，发行价格为23.68元/股。扣除发行费用后，拟投入募集资金总额4.62亿元，用于帮助公司实现智能装备扩产、技改和研发，提升现有产品性能，为开发新产品提供技术储备。

市场人士分析表示，“双碳”背景下，新能源产业发展如火如荼，锂电池及相关产业链亦面临“减碳”考验。作为锂电池生产的关键设备，单向双面同时挤压式涂布机（SDC）正在节能减排等方面发挥着重要作用。在此背景下，处于国内锂电干燥设备第一梯队的信宇人能够上市，可以说是适逢其时。凭借独特的技术优势，景气赛道加成，加之资本借力，该公司后续成长空间也因此变得尤为可期。

近三年业绩增速亮眼

在手订单充足

具体来看，信宇人长期深耕以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，能够为客户提供多元化的智能制造高端装备自动化解决方案。在锂电设备领域，该公司产品应用于锂离子电池生产的烘烤、涂布、辊压、分切及电芯装配等关键工序。在锂电干燥领域，拥有较高的市场占有率，处于行业第一梯队，其全自动真空烘烤线技术水平处于行业领先地位；而在锂电涂布领域，信宇人则成功推出高速单面双面同时挤压涂布机——SDC涂布机，目前该公司的SDC涂布机解决了行业内传统折返式涂布机的诸多痛点，已在行业内拥有较强的竞争优势，成为公司涂布设备收入的主要来源。

招股书显示，2020年至2022年，该公司营业收入由2.4亿元连年稳增至6.69亿元，复合年增长率超66%；归母净利润由1423万元增至6673万元，复合年增长率约为117%，增速均颇为亮眼。

盈利能力的不断提升，离不开信宇人所拥有的优质且稳定的客户群。据悉，公司现阶段已与宁德时代、比亚迪、孚能科技等多家业内知名动力锂电厂商进行合作，而根据招股书披露，截止2023年2月末，公司在手订单充足，仅来自头部企业在手订单金额合计已达近4.65亿元。

此外，凭借立足于锂离子电池生产设备领域所形成的深厚技术和产品优势，该公司还积极向光电、医疗、氢燃料电池等领域拓展，成功开发出多款高端装备和自动化解决方案，不断完善产品架构。未来随着“惠州信宇人高端智能装备生产制造扩建项目”投产，有望对其进一步实现多领域业绩增长产生持续助力，进而拓展新的盈利增长点。

收获多项领先科技成果

锂电设备控制系统技术优势显著

如今，在锂电池产业链，由于本土设备厂商更能够针对我国电池生产的工艺特点进行研发制造，可以充分满足客户的生产工艺需求，具有响应速度快的优势，国产替代已成大势所趋。其中，SDC涂布机作为创新技术的杰出代表，以其超高的技术领先型对进口设备的替代效应十分显著。

纵观行业，信宇人双面同时涂布技术着实给涂布行业带来眼前一亮的冲击力。据了解，公司自主研发的SDC涂布机实现了单向双面同时涂布，面密度精度高、烘烤均匀性好，集流体AB面一致性强，从而显著提高了极片电性能，并且能够节约能耗超过30%以上，在业内具备技术领先优势。与此同时，公司还不断向设备的核心零部件进行配套研发，积极向涂布设备上游领域布局，成功开发出涂布模头等关键部件，实现该领域的进口替代。

目前，信宇人已掌握了众多的智能制造高端装备相关核心技术。招股书显示，2021年及2022年，该公司锂离子动力电池极片高一致性制造技术与装备科研成果、锂电池真空高效除水烘烤线研发科研成果、新能源汽车用动力电池极片高精高效涂布技术与装备科研成果被鉴定为国际先进水平，其中高精高效单项双面同时涂布技术处于国际领先水平。截至2022年底，公司拥有授权专利196项，其中发明专利60项。信宇人技术之先进性，从中可见一斑。

扎实的技术功底，也使信宇人的竞争力获得了多方肯定。目前，公司已获得了“2021年度湖北省科学技术奖科学技术进步奖一等奖”、“国家级专精特新‘小巨人’”和“中国专利优秀奖”等多项荣誉。

展望未来，信宇人表示，将继续扎根新能源领域，坚持创新驱动发展战略，致力于智能制造高端装备速度、精度、稳定性等性能的不断提升，坚持设备向智能化、标准化、信息化、集成化、无人化方向发展。同时，公司将进一步拓展自身业务，积极开发其他制造领域的智能设备，致力成为国内领先的智能装备供应商。

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